伊利股份：正确看待业绩预亏-蓝筹财经独家专题

一切都在意料之中，一切又都在意料之外。在上市公司年报业绩预测披露的最后一天，市场形象一贯很好的乳业巨头—伊利股份，交出了一份2007年预计亏损的公告，令市场震惊。公告同时表示，剔除股票期权会计处理本身对利润的影响数后，公司2007年年度报告中净利润无重大波动。[蓝筹财经]为您全面解读。

发布业绩预亏公告去年涨幅仅为10.67%
伊利股份发布业绩预亏公告。公告显示，在剔除股票期权会计处理本身对利润的影响数后，公司2007年度报告中净利润无重大波动。根据伊利测算，公司股票期权授权日的公允价值为14.779元/份，公司预计所有激励对象都将满足股票期权激励计划规定的行权条件，按照股份支付准则进行会计处理，将对公司等待期内的经营成果产生一定影响，损益影响总额为73895万元。06年11月，伊利股份披露经修订的股权激励计划……[全文]
股权激励引起轩然大波
伊利股份突然跌停并创出一年来的新低，原因却是投资者最看好的题材—股权激励所引起的。股权激励曾是市场的香饽饽，哪个公司一搞股权激励，股价立马上一台阶，理由很简单，公司一旦施行了股权激励，高管们就更加关心股价，就更加关心公司，就会全心全意地把公司搞好。然而如今伊利的股权激励，却成为了公司的业绩杀手。[全文]

行权条件无关盈亏是否投资者买单
值得一提的是，伊利股份亏损与否并不影响管理层的行权。原来考虑到新会计准则影响，伊利股份专门召开股东大会修改股权激励考核办法，行权条件是公司上一年度主营收入与2005年相比复合增长率不低于15%，所以，这次亏损并不影响管理层行权。在股权激励全部行权后，伊利管理层持股将达到6380万股，接近第一大股东所持的6696万股。同时，公司章程作出“反收购”的规定，进一步加强了管理层未来对公司的控制力度。[全文]

400多骨干将获权利 08年前景看好
对于这一由新会计准则而造成的“预亏”，伊利方面解释称，股权激励计划的实施并不影响现金流、不影响股东权益，不影响公司价值，更不影响公司实际经营业绩，对股东、对公司没有任何损失。其实施的股票期权计划根本不是有人以为的给管理层股票或现金，而只是给了39名管理层一个将来可以购买伊利股票的权利，这39名管理层又把这种权力分给了伊利的生产、销售、市场等的400多个核心骨干这些被激励的对象。[全文]