货币信贷增速反弹继续上调准备金率预期增强-蓝筹财经

虽然货币信贷会出现反弹在预料之中，但1月份金融统计数据显示，新增贷款竟高达8036亿元，这让人们不禁猜测央行是否会随即出台新一轮紧缩政策。专家指出，1月份的统计数据有其特殊性，近期加息的可能性较小，但有可能采取上调存款准备金率等数量型紧缩措施。【蓝筹财经】率先为您解读。

多重因素促反弹
统计数据显示，1月份货币供应量M2增长18.94%，增幅比上年末高2.2个百分点。这表明M2增速重新回到去年12月之前的增长态势。中信证券首席经济学家诸建芳指出，这主要是因为市场货币流通量M0出现了31.21%的超常增长。而M0超常增长可能和春节前夕发放年终奖金有关，这也反映在居民储蓄上。数据显示，1月居民储蓄增加接近8%，这部分增量直接计入M2，也导致其增加。而去年同期M2增长相对较低，仅为15.9%，相对抬高了今年1月的增速。与货币供应量的反弹相比，1月新增8036亿元的贷款量可谓惊人。这一数据远超出历史同期纪录，此前三年同期的平均水平为4700亿元。专家指出，这主要是由于去年4季度监管部门严格……[全文]
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调控难度加大
在管理层表示按季调控信贷额度的背景下，1月份信贷依然出现偏快增长。如何看待这种现象? 林朝晖指出，这一方面表明经济内在增长动力仍然强劲，另一方面也不排除银行将原由“年底压、年初放”的博弈策略调整为“季末压、季初放”的策略，由此弱化央行调控的效力。他预计，未来央行紧缩措施不会放松，但从外汇存贷款的变化来看，我国货币政策受美国利率及升值预期的制约更加显性化，央行调控难度进一步加大。[全文]

准备金率或再上调
在货币信贷、物价均高位运行的情况下，货币政策下一步会如何“出招”? 接受采访的专家均表示，由于中美利差所限，近期加息的可能性很小，但不排除出台上调存款准备金率等数量型紧缩手段。申银万国高级宏观分析师李慧勇称，防止经济由偏快走向过热，防止出现明显通胀的重点在于控制流动性泛滥。由于信贷反弹以及通货膨胀率走高的影响，央行近期很可能再次出手，先出台的很可能是上调存款准备金率。[全文]